近期，纸张市场走势浅析

发布日期：2017-03-31 15:24信息来源：中纸在线纸张研究员：韩圆君

一、原料市场

废纸原料：国废收购价大跳水，跌幅在500-650元/吨。大部分纸厂成品纸滞销，库存高企，为了自救，纸厂施行限产保价政策，废纸需求量大幅下滑，回收价迅速回落。于此同时，外废价格也相应回落，跌幅不等。美废跌幅相对较小，约15-35美元/吨。日废跌幅较大，4月日本招标价已出，比3月价格下跌31-59美元/吨，且大多货源流入越南、泰国。欧废因成本压力较大，外商多封盘观望为主。中纸在线预计后期，外废价格下滑速度放缓，迫于成本压力惜售心态加重，市场观望为主。但受下游纸厂需求清淡影响回升幅度不会太大。

北方地区累计跌450-550元/吨，月底，个别纸厂应激性回涨，对整体走势影响不大。江浙地区国废采购价持续大幅走跌，累计跌幅450-550元/吨。由于年前下游纸厂加大力度备货，采购价格一直处于高位，年后需求疲软，采购价格逐渐回落。广东地区国废采购价格先大幅下跌，累计跌400-500元/吨，月底个别纸厂试探性小幅回涨，月末基本走稳。前备货较为充足，价格持续高位。华中区累计跌550-600元/吨，西南地区累计跌200-300元/吨。

本月，因纸机检修，废旧书本纸采购价格下调100-150元/吨，废旧报纸跌100-150元/吨，因到货量明显减少，浙江富阳地区采购价反弹30-50元/吨，但区内需求依旧不佳。进口废纸也转头向下，美废11#由293美元/吨下降到266美元，降幅约10%。

美废期货报盘稍显混乱，贸易商持观望态度报盘不多。国内纸厂受成品纸销售不畅影响，询盘积极性较差，市场多观望为主，少有实单。日废暂无报盘流出，受本土需求较好影响，外商多不愿报盘，另外，国内废纸持续下跌影响，下游纸厂无意询盘，市场陷入僵持局面，下月招标价比本月价格下跌31-59美元/吨；欧洲船运费用依旧高位，各口岸仓位略显紧张，国内纸厂受成品纸销售不佳压力，对欧废需求大减，后市多持看空态度，鲜有询盘。国内包装纸需求平淡，加上进口废纸价格下跌，预计下周国内废纸价格还将延续跌势。

纸浆原料：本月浆市跌宕起伏，月初针叶浆及阔叶浆价格大幅跳水，上海浆周过后，受新一轮外盘报涨因素支撑，现货价格逆袭反弹回稳。

针叶浆方面，山东地区报价一度混乱，低价频现；阔叶浆方面，本月上旬个别浆种跌破5000以下，期货报盘之后，价格回调，截至月末阔叶浆行情稳中走软；本色浆、化机浆方面，需求平稳，行情波动不大，整体走势稳中有扬。国产浆方面，下游纸厂对甘蔗浆需求向好，但报价暂无调整；化机浆、草浆及苇浆行情向好，市场供不应求，报价本月不同幅度上调。

期货市场：针叶浆方面，4月期货报盘继续上行，针叶浆新一轮报盘提涨20美元/吨，Arauco银星4月外盘报价660美元/吨，依利姆针叶浆海运面价680美元/吨，陆运面价640美元/吨；加针方面，CKHFI雄狮3月成交净价670美元/吨，CKBC金狮成交净价680美元/吨，凯利浦3月成交净价670美元/吨，上涨20美元/吨，据悉工厂凯利浦浆线计划安排5月1日至12日进行检修，据业内人士表示，个别浆种贸易商新一轮成交情况不堪理想。

阔叶浆方面，目前流出外盘价格报涨20-30美元/吨，智利明星同时确认4月及5月外盘价格，4月620美元/吨，5月640美元/吨，两轮涨幅均为20美元/吨；依利姆阔叶浆海运面价上调至640美元/吨，陆运价格610美元/吨；印尼小叶相思浆4月外盘面价提涨20美元/吨，供应持续偏紧，仅供长协客户签约数量；巴桉方面，巴西Suzano金鱼提涨30美元/吨至660美元/吨；Fibria鹦鹉提涨20美元/吨，面价650美元/吨，

另外，CMPC位于巴西南部Guaiba的2号浆线目前已回复生产，该130万吨漂桉木浆线由于回收锅炉泄露，自2月10日起停机，工厂维修湿浆超出预期，开机时间两次延期，直至3月22日正式出浆，此次停机导致产量减少约15万吨。

本色浆方面，报盘跟涨，金星4月报价640美元/吨，上涨20美元/吨，乌本块上涨20美元/吨，海运面价470美元/吨，陆运价格440美元/吨。

化机浆方面，加拿大化机浆佳维、昆河4月提涨40美元/吨至580元/吨，对于新一轮期货贸易商采购态度较为谨慎。

现货市场：针叶浆，月初受阔叶浆价格下调拖累，针叶浆价格也开始回盘调整，浆周会议后受外盘报涨因素提振，市场行情逐步回暖并企稳，然纸厂需求疲软，实际交投情况略显僵持。阔叶浆：月初价格阴跌，部分贸易商在落袋为安的心态下，让价出货，随期货盘面上涨，阔叶浆价格反弹回升，截至月末，主流行情稳定为主。本色浆：现货市场供应有限，下游需求稳健，市场行情坚挺。化机浆：盘面稳定，且现货不多，下游需求向好，成交稳中有扬。

国产浆市场：国产木方面，本月主流国产浆厂开工稳定，出货情况偏软；国产溶解浆方面，下游采购积极性偏低，新一轮报盘未出，新一轮溶解浆售价或将承压；国产化机浆方面，据部分工厂人士表示，工厂订单较旺，出货速度较快，目前略显库存不足；国产竹浆方面，下游纸厂走货顺畅，四川地区主流竹浆厂竹浆外销良好，报价方面本月价格暂无调整。国产甘蔗浆方面，广西地区甘蔗浆厂3月浆线生产运行稳定，下游生活用纸厂对甘蔗浆需求较好，甘蔗浆走货平稳，报价3月无波动；草浆及苇浆方面，浆厂满负荷开工，市场报价抬涨，实单落实情况良好。

二、成品纸市场

包装用纸：

三月开始，包装纸市场表现持续颓势，箱板瓦楞纸市场一路过山车式下滑，而造成下滑因素较多，促成了这次疯狂降价。从2016年11中旬开始上涨期来看，主要原因还是环保压力增加，全国大范围的雾霾天气，多地限产，停产，造成市场恐慌，主力纸厂的有意引导，纸厂报价开始了大尺度上涨，涨幅达1150-1700元/吨之多。而随着春节过后，纸厂开工率上升，积压订单的完工，纸厂开始订单减少，市场竞争压力增加，才有了箱板瓦楞纸市场的股票式下跌速度。各纸厂也受成本压力增加影响，纷纷采取停产限产应对。但从宏观市场来看，相应相关政策，提升企业生产影响力，才能有效应对箱板瓦楞纸市场的下个寒冬。

白卡纸市场：本月伊始，白卡纸报价再次上行，金光纸业、万国太阳报价再次提涨300-400元/吨，市场上报价紊乱，实际成单一般。本月中期，下游采购积极性不高，上游纸厂按单排产，导致市场库存低位，经销商对外报价上行。下旬主流纸厂陆续发出涨价函，涨价幅度达到300-500元/吨，而受产能增加影响，纸厂报价喊涨，并不利于订单增加，市场表现清淡，实单落实乏力，经销商报价谨慎，多以观望为主。

白板纸市场：本月上旬，主流纸厂报价上行，实单落实一般。中小纸厂报价持稳，但交投并不活跃，整体出货情况一般。而随着中下旬，东莞玖龙率先发布调价函，白板纸厂家价格开始陆续下调，调整幅度200-500元不等。从市场反馈来看，白板纸厂订单较少，销售方面仍存阻力，各纸厂为缓解库存压力，报价仍会继续下滑。而相对箱板瓦楞纸的过山车式下滑，白板纸报价下跌仍处于理性调整期，并不会造成市场恐慌，有利于市场有序正常发展。

箱板瓦楞纸市场：本月，瓦楞纸一路下滑，主流纸厂对外报价喊涨，但受市场拖累，调整多受阻。中小纸企订单减少，为缓解库存压力，纸价多次下调，刺激客户，交投并不活跃，印厂多持观望态度，谨慎下单，循盘意向活跃。到本月下旬，市场延续前期低迷，持续萧条，为应对成本上升压力，纸企采取停机检修、限产等对策应对，但处于传统淡季期，并无有力支撑停止价格下跌态势，市场反应一般。

文化用纸：

三月份伊始,文化纸进入传统旺季期,纸价也开启了新一轮的涨价潮,双胶纸涨价幅度200-500不等,月初的试探性调价,到月中的各主流纸厂发出涨价函,纸价率创新高,其中不乏试探性提涨,以期实现利润最大化,预计下月,各纸厂报价会进入稳定期,推进高价位纸价的落实，而最终落实度，则受各地区市场差异化影响，落实状况并不乐观。

双胶纸市场：本月，双胶纸报价持续走高，山东天和、泉林、博闻、山东江河、博兴华辰、中冶美利云纸业、山东太阳、岳阳林纸、山东华泰、山东晨鸣、金华盛陆续发出涨价函，涨价幅度200-500元不等，纸厂为保证价格落实到位，按单排产，库存低位，促使市场货源持续紧张，市场报价也持续走高，下游询盘意向强烈。旺季市场的到来，下游印厂的需求上升，纸价仍会处于高位。

铜版纸市场：本月，铜版纸报价上行，受影响原因如下：产能缩减，纸厂量产出货，经销商订单周期长，导致报价居高不下。而纸厂看准市场利好影响，也再次提涨报价，山东太阳、山东华泰、山东晨鸣再次发出涨价函，涨幅300-500元不等，市场报价进入7000价位上。随着市场需求稳定，会影响后期的高价落实，预示实单乏力。而经销商持谨慎心理，库存低位，实单实谈。

无碳纸市场：本月，受生产成本等综合因素影响，无碳纸报价上涨，华中地区涨价幅度到500元/吨。但无碳纸市场表现一般，实单落实乏力，纸厂订单一般，市场表型阴沉。

轻型纸、书写纸市场：本月，轻型纸、书写纸上游纸厂报价走高，以量定产，前期走高报价在逐步落实中。市场报价上行，下游订单维持按需采购，避免积压库存。

新闻纸市场：本月，新闻纸厂家报价提涨，市场需求清淡，实际交投一般。

生活用纸：

北方纯木浆大轴纸市场：3月初，随着两会的召开，华北地区部分纸厂出货受限，月中再次受到原材料成本冲击影响，个别纸厂价格上调100元/吨，下旬木浆原纸市场由于综合成本压力持续扩大加之环境影响，有些纸厂处于停机状态，部分纸厂库存高位，后期木浆原纸或将有所回落。因环保受限影响，3月底前河南新密市各造纸企业燃煤锅炉将一律拆除。环保督查力度趋严，中小型纸企处于关停状态，河南地区木浆原纸市场成交量明显下滑，个别大纸企按需排产，目前纯木浆原纸市场交投不一，纸价开始小幅下探。3月1日，山东晨鸣、山东太阳发出涨价函，纸价上调200元/吨，但受市场环境影响，实单落实价格受阻。随着市场需求逐渐饱和，木浆大轴纸市场较前期出货量小幅下滑，预计后期纸价有所回落。

广西甘蔗浆大轴纸市场：进入3月份，广西地区生活用纸市场整体交投向好，个别纸厂价格小幅上扬。前期受原材料供应影响，纸厂交投不一，部分纸企库存低位，出货稍紧，价格稳定。

四川竹浆大轴纸市场：随着上游浆厂原材料价格持续上涨影响，3月1日，四川凤生纸业再次发出涨价函，纸价上调300元/吨，周边纸厂纷纷跟涨，纸价高位运行。重庆理文、重庆维尔美等纸企，价格上调200元/吨，原纸出货情况良好。

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